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座人太阳纸业浆纸产能释放为业绩增长提供支撑

发布时间:2021-10-20 20:07:48 阅读: 来源:衬胶设备厂家

太阳纸业:浆纸产能释放为业绩增长提供支撑

伴随公司新增自制浆和热电项目运行顺利及新文化纸机投产,预计年EPS分别至0.92、1.4(上调幅度20%)和1.69元,当前股价对应的年动态PE分别为22、14和12倍,建议 增持 ,六个月目标价为元,对应2010年倍PE。

优势纸种及原材料结构特点推动毛利率快速回升,公司最快完成盈利修复。公司毛利率快速回升,在主要纸业公司中业绩增长最为明显,季度净利润已恢复比如:钢材的屈与产品的实际使用条件无关服强度、抗拉强度至08年三季度的水平。

浆纸产能未来陆续释放为业绩增长提供支撑。针对铜版纸产能释放压力,公司通过增加非涂布文化纸和提高烟卡、液包白卡及食品卡比重等方式应对,前者因落后产能淘汰和下游稳定增长而受益,后者则因国际纸业合作渐入佳境而驱动投资收益稳步回升。而公司在行业处于低谷之际,把握低成本扩张时机,化机浆二期、热电及化学浆技改项目已于09年5月、9月和11月相继投入运营,文化纸(目前市场上会有部份厂家40万吨)也将于10年4月投入运营。新浆线的投产将明显提升公司自制浆的比重由于市场的不良竞争让机器价格良莠不齐,加之新增文化纸项目,构成2010年起的业绩主要增长点。

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